9月16日，港股翻新药企药捷安康在阅历联接四个走动日的大涨后，开盘后再度迎来大涨，涨幅一度卓著50%，股价最高达到679.5港元，但是午后却马上转跌，最终收报192港元，大跌53.73%。

这家总部位于南京的药企本年6月才通过18A上市治安在港股挂牌上市，9月以来，股价出现10倍涨幅，而后又马上腰斩。关于股价的重大波动，市集不雅点大量以为系公司被纳入港股通翻新药指数后，受到指数型ETF被迫买入带来的影响。国证指数何以将这家上市仅三个月的公司纳入因素股也因此饱受质疑。

适用18A上市治安上市

上市后流畅盘较小

公开信息走漏，药捷安康建筑于2014年，是一家以临床需求为导向、处于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开辟肿瘤、炎症及腹黑代谢疾病小分子翻新疗法。其中枢居品Tinengotinib（即“替恩戈替尼”）是一种处于注册临床阶段、自主发现及开辟的特有MTK扼制剂，可靶向调理几许复发或难治的耐药实体瘤。

手脚一家居品仍在研发阶段的翻新药企，药捷安康于今尚未产生营收，其股票称号中也带有“-B”象征，这是港交所对未盈利生物科技公司的绝顶象征。公司招股书走漏，药捷安康并无居品获批进行贸易销售，且并未自居品销售产生任何收入，2023年及2024年，药捷安康差异蚀本东说念主民币3.43亿元、东说念主民币2.75亿元，2025年中报走漏，药捷安康上半年仍未产生任何营收，蚀本则达到1.23亿元。

这家仍处在蚀本中的公司通过18A上市治安在港交所上市。18A上市治安是指，港交所于2018年新增的主板上市治安第18A章《生物科技公司》，该治安允许未有收入、未故意润的生物科技公司提交上市肯求。

药捷安康的上市之路颇为鬈曲，早在2021年8月，药捷安康就曾递表港交所，后又在2022年6月、2024年6月再次递表，本年6月9日通过聆讯，并于6月23日上市。

刊行成果走漏，药捷安康这次IPO共发售1528.10万股H股，占刊行完成后总股份的3.85%，每股订价13.15港元，上市本日盘中最热潮超80%，最终以78.71%的涨幅收盘，收报23.5元，当日成交854.1万股，换手率2.83%。值得一提的是，IPO时有约63.96%的发售股份被基石投资者认购，这也意味着，药捷安康本体可市集流畅股份仅有约549万股。

在上市几天后，药捷安康的成交量冉冉回落，7月以来单日成交量均不到百万，多个走动日换手率致使不及0.1%，股价则呈现巩固高潮的趋势，7月15日升至30元，一个月后便升至50元，9月初升至60元。

入选国证翻新药指数后迎来暴涨

已有基金公司进行清仓

8月25日，药捷安康公告称公司被纳入恒生概括微型股指数，同期告示将于9月8日纳入港股通翻新药指数、港股通翻新药精选指数及港股通药品及生物时期指数。

被纳入港股通标本日，药捷安康即迎来放量大涨，收报75.8元，大涨20.13%，成交量265.87万股，时隔两个月再次阻难百万。9月9日，药捷安康股价调遣至70.5港元，9月10日再度大涨27.57%，收报90港元。

9月10日晚，药捷安康发布公告，败露公司中枢居品临床探员，已取得了国度药监局临床暗意许可的利好音信，9月11日公司股价再度大涨，收报108.7元，涨幅20.78%，成交量571.69万股。

9月12日与9月15日，药捷安康忽然迎来爆发式高潮，涨幅差异达到77.09%和115.58%，股价也高潮至415元，两日的成交量均在1400万股以上，较之前出现越过式进步。关于这两天的暴涨，市集不雅点大量指向指数型ETF被迫买入带来的影响。

国证指数网走漏，港股通翻新药指数下有5只ETF追踪，举座限制约250亿元，尽管当前翻新药指数在样本驯服名单中尚未出现药捷安康，但该公司却出当今多只港股通翻新药只ETF9月15日申购赎回清单中，以9月12日收盘价推算，药捷安康在指数中的权重约在2%以上，以此狡计，前述ETF需在9月15日买入超5亿元药捷安康股票，成为推高其股价的蹙迫力量。

9月16日，药捷安康股价在高开后迎来腰斩，收盘跌至192元，大跌53.73%，好多买入港股通翻新药ETF的基民也因此蒙受损失，几只港股通翻新药ETF中，限制最大的汇添富国证港股通翻新药ETF跌幅达到2.82%。

国证指数何以将其纳入因素股也因此饱受质疑。国证港股通翻新药指数编制有盘算推算走漏，其选样门径为，率先剔除选样空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后对选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，登科前50只股票手脚指数样本股，样本数目不实时按本体数目纳入。上市仅三个月的药捷安康也在恬逸要求后入选，时刻之短也遭市集批为不够审慎。

南皆湾财社记者查询发现，在9月17日发布的港股通翻新药ETF申购赎回清单走漏，汇添富、工银瑞信基金等机构已将药捷安康捏股清仓，银华基金的申购赎回清单中，药捷安康则仍然在列。

采写：南皆湾财社记者 赵元欧洲杯体育